在阿里巴巴回購股份時雙方曾有協議，如果阿里巴巴在2015年12月前進行IPO，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎持有剩余股份中的50%。

雅虎對阿里巴巴IPO制定的"合格"協定為：融資毛收入不低于30億美元；阿里巴巴在香港證券交易所或美國證交所上市，或在特定情況下，在中國大陸上市；IPO發行價要比阿里巴巴回購雅虎股份每股價格溢價110%；其中一家全球IPO承銷商由雅虎選擇。

這些條件意味著阿里如果想成功回購雅虎手中持有的剩余股份，可供操作時間還剩下兩年左右。

阿里和港交所

記者：阿里今年還能上市嗎？

深喉：今年百分之百沒戲。

記者：拒絕了香港以后阿里的上市地點會怎么選擇？

深喉：美國是唯一的窗口，A股永遠不可能的，因為阿里的VIE結構是不可能在A股上市的。現在流傳的A股上市可能是阿里放出來的風聲，從法律角度看完全是胡扯。

記者：阿里自稱從未遞交申請，阿里到底有沒有和港交所進行實質接觸？

深喉：肯定有所接觸，香港上市的流程是在正式上市前要遞交一個文件，類似于發一個傳真過去對自己企業上市的資質進行咨詢。隨后港交所會對企業進行初步的審查，因為不同的行業、不同的公司都可能會提出一些規則之外的要求，雙方會在正式文件之前進行一些初步的溝通。根據流傳出來的信息顯示，港交所甚至為阿里巴巴上市的問題召開了董事會，這說明一定阿里一定通過律師、中間機構還有投行去做了很多交流。所以雙方一定有實質性的接觸。

記者：在這個事件中，港交所到底表現出了什么樣的態度？

深喉：港交所其實表現的非常友善。正如剛才所說，每個行業、每個公司都可能有這樣那樣的問題，如果在規則范圍內的創新可以很開放的進行討論，因為規則并不可能完全說清楚。但如果規則中已經很明確的指出這個事情不能做了，企業還堅持，那就是找茬了。

記者：阿里這么大的盤子，港交所不重視嗎？

深喉：當年香港有一支股票，占了整個交易所份額的大概十分之一，后來退市了，港交所也沒做什么特別的挽留。現在阿里千億規模大概也只能占到港交所的百分之三，更何況阿里還坑過香港股民。所以說現在港交所對馬云已經非常容忍了，如果換成其他的企業提出這種要求，港交所根本就不會理這個問題。

記者：在軟銀同意讓出投票權以后，為什么雙方的談判還是破裂了？

深喉：根本原因還是馬云的意見，馬云并不關心股票到底價值多少也不關心股票能賣多少，最關心的還是阿里的控制權，這種模式沒有合伙人制度牢靠。

記者：去香港上市的大門是否已經被堵死了？

深喉：互聯網公司的大佬們都是非常執拗的人，雖然現在說放棄了香港，但也不排除最終改變的可能，重點在于馬云的心態。更何況港交所雖然給馬云出了很多難題，但畢竟屬同國，如果馬云利用政府背景再進行斡旋，事情或許會有轉機。

美股疑云

記者：那紐交所呢？

深喉：VIE讓美國投資人都很震驚，而且支付寶事件也讓美國投資者對阿里的誠信有所質疑。更何況港交所現在的境遇就是紐交所的前車之鑒，因為美國股市也沒有合伙人制度，現在阿里巴巴能挑戰港交所的權威，未來也必然要挑戰紐交所的權威。

記者：馬云會選擇紐交所已經存在的AB股模式嗎？

深喉：不可能，如果會選擇變通的話，在香港就已經變通了。合伙人制度是最符合馬云利益的，能夠讓馬云把阿里巴巴牢牢掌握在自己的手里。要知道當年回購雅虎股票的時候，很多資本幫助馬云拿了很多錢，這些資本至今都沒有能夠拿到阿里巴巴的董事席位，可見馬云對控制權看的多重。

阿里的未來

記者：事情走到今天這個局面，阿里應該怎么做？

深喉：首先讓馬云去撲火，和各個監管機構建立更良好的關系，來看看兩年內有沒有更好的解決方案。其次是應該建立更好的公關手段，不能一受到攻擊就回去罵人家，阿里巴巴已經在公眾層面樹立了極壞的形象，必須慢慢修補，私下里妥協是私下的事情。

記者：與美股、A股相比，港股應該是阿里巴巴更優質的選擇，為什么馬云還是表現的如此強硬？他的底氣在哪兒？

深喉：和其他中國互聯網公司相比，馬云個人所掌握的政府資源是其他企業高層無法相比的。在他背后站著很多國資，這讓他覺得自己就是土豪，能搞定一切，覺得自己最牛。

記者：馬云的控制欲是阿里現狀的重要條件嗎？

深喉：阿里走到現在這個局面純粹是馬云個人的問題，同樣是千億美元級別的企業，騰訊的最大股東也不是馬化騰個人，但騰訊還是牢牢掌握在馬化騰的手里，你要真牛了誰也不可能把你換掉。

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