在阿里巴巴回購(gòu)股份時(shí)雙方曾有協(xié)議，如果阿里巴巴在2015年12月前進(jìn)行IPO，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)在IPO之際回購(gòu)雅虎持有剩余股份中的50%。

雅虎對(duì)阿里巴巴IPO制定的"合格"協(xié)定為：融資毛收入不低于30億美元；阿里巴巴在香港證券交易所或美國(guó)證交所上市，或在特定情況下，在中國(guó)大陸上市；IPO發(fā)行價(jià)要比阿里巴巴回購(gòu)雅虎股份每股價(jià)格溢價(jià)110%；其中一家全球IPO承銷(xiāo)商由雅虎選擇。

這些條件意味著阿里如果想成功回購(gòu)雅虎手中持有的剩余股份，可供操作時(shí)間還剩下兩年左右。

阿里和港交所

記者：阿里今年還能上市嗎？

深喉：今年百分之百?zèng)]戲。

記者：拒絕了香港以后阿里的上市地點(diǎn)會(huì)怎么選擇？

深喉：美國(guó)是唯一的窗口，A股永遠(yuǎn)不可能的，因?yàn)榘⒗锏?/span>VIE結(jié)構(gòu)是不可能在A股上市的。現(xiàn)在流傳的A股上市可能是阿里放出來(lái)的風(fēng)聲，從法律角度看完全是胡扯。

記者：阿里自稱從未遞交申請(qǐng)，阿里到底有沒(méi)有和港交所進(jìn)行實(shí)質(zhì)接觸？

深喉：肯定有所接觸，香港上市的流程是在正式上市前要遞交一個(gè)文件，類(lèi)似于發(fā)一個(gè)傳真過(guò)去對(duì)自己企業(yè)上市的資質(zhì)進(jìn)行咨詢。隨后港交所會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行初步的審查，因?yàn)椴煌男袠I(yè)、不同的公司都可能會(huì)提出一些規(guī)則之外的要求，雙方會(huì)在正式文件之前進(jìn)行一些初步的溝通。根據(jù)流傳出來(lái)的信息顯示，港交所甚至為阿里巴巴上市的問(wèn)題召開(kāi)了董事會(huì)，這說(shuō)明一定阿里一定通過(guò)律師、中間機(jī)構(gòu)還有投行去做了很多交流。所以雙方一定有實(shí)質(zhì)性的接觸。

記者：在這個(gè)事件中，港交所到底表現(xiàn)出了什么樣的態(tài)度？

深喉：港交所其實(shí)表現(xiàn)的非常友善。正如剛才所說(shuō)，每個(gè)行業(yè)、每個(gè)公司都可能有這樣那樣的問(wèn)題，如果在規(guī)則范圍內(nèi)的創(chuàng)新可以很開(kāi)放的進(jìn)行討論，因?yàn)橐?guī)則并不可能完全說(shuō)清楚。但如果規(guī)則中已經(jīng)很明確的指出這個(gè)事情不能做了，企業(yè)還堅(jiān)持，那就是找茬了。

記者：阿里這么大的盤(pán)子，港交所不重視嗎？

深喉：當(dāng)年香港有一支股票，占了整個(gè)交易所份額的大概十分之一，后來(lái)退市了，港交所也沒(méi)做什么特別的挽留。現(xiàn)在阿里千億規(guī)模大概也只能占到港交所的百分之三，更何況阿里還坑過(guò)香港股民。所以說(shuō)現(xiàn)在港交所對(duì)馬云已經(jīng)非常容忍了，如果換成其他的企業(yè)提出這種要求，港交所根本就不會(huì)理這個(gè)問(wèn)題。

記者：在軟銀同意讓出投票權(quán)以后，為什么雙方的談判還是破裂了？

深喉：根本原因還是馬云的意見(jiàn)，馬云并不關(guān)心股票到底價(jià)值多少也不關(guān)心股票能賣(mài)多少，最關(guān)心的還是阿里的控制權(quán)，這種模式?jīng)]有合伙人制度牢靠。

記者：去香港上市的大門(mén)是否已經(jīng)被堵死了？

深喉：互聯(lián)網(wǎng)公司的大佬們都是非常執(zhí)拗的人，雖然現(xiàn)在說(shuō)放棄了香港，但也不排除最終改變的可能，重點(diǎn)在于馬云的心態(tài)。更何況港交所雖然給馬云出了很多難題，但畢竟屬同國(guó)，如果馬云利用政府背景再進(jìn)行斡旋，事情或許會(huì)有轉(zhuǎn)機(jī)。

美股疑云

記者：那紐交所呢？

深喉：VIE讓美國(guó)投資人都很震驚，而且支付寶事件也讓美國(guó)投資者對(duì)阿里的誠(chéng)信有所質(zhì)疑。更何況港交所現(xiàn)在的境遇就是紐交所的前車(chē)之鑒，因?yàn)槊绹?guó)股市也沒(méi)有合伙人制度，現(xiàn)在阿里巴巴能挑戰(zhàn)港交所的權(quán)威，未來(lái)也必然要挑戰(zhàn)紐交所的權(quán)威。

記者：馬云會(huì)選擇紐交所已經(jīng)存在的AB股模式嗎？

深喉：不可能，如果會(huì)選擇變通的話，在香港就已經(jīng)變通了。合伙人制度是最符合馬云利益的，能夠讓馬云把阿里巴巴牢牢掌握在自己的手里。要知道當(dāng)年回購(gòu)雅虎股票的時(shí)候，很多資本幫助馬云拿了很多錢(qián)，這些資本至今都沒(méi)有能夠拿到阿里巴巴的董事席位，可見(jiàn)馬云對(duì)控制權(quán)看的多重。

阿里的未來(lái)

記者：事情走到今天這個(gè)局面，阿里應(yīng)該怎么做？

深喉：首先讓馬云去撲火，和各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立更良好的關(guān)系，來(lái)看看兩年內(nèi)有沒(méi)有更好的解決方案。其次是應(yīng)該建立更好的公關(guān)手段，不能一受到攻擊就回去罵人家，阿里巴巴已經(jīng)在公眾層面樹(shù)立了極壞的形象，必須慢慢修補(bǔ)，私下里妥協(xié)是私下的事情。

記者：與美股、A股相比，港股應(yīng)該是阿里巴巴更優(yōu)質(zhì)的選擇，為什么馬云還是表現(xiàn)的如此強(qiáng)硬？他的底氣在哪兒？

深喉：和其他中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司相比，馬云個(gè)人所掌握的政府資源是其他企業(yè)高層無(wú)法相比的。在他背后站著很多國(guó)資，這讓他覺(jué)得自己就是土豪，能搞定一切，覺(jué)得自己最牛。

記者：馬云的控制欲是阿里現(xiàn)狀的重要條件嗎？

深喉：阿里走到現(xiàn)在這個(gè)局面純粹是馬云個(gè)人的問(wèn)題，同樣是千億美元級(jí)別的企業(yè)，騰訊的最大股東也不是馬化騰個(gè)人，但騰訊還是牢牢掌握在馬化騰的手里，你要真牛了誰(shuí)也不可能把你換掉。

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